Sažetak:Kontradikcija između ponude i potražnje jedan je od razloga koji potiču rast cijena nikla, ali iza žestoke tržišne situacije, više špekulacija u industriji su "na veliko" (predvođene Glencoreom) i "prazne" (uglavnom od strane Tsingshan Grupe).
Nedavno, s sukobom između Rusije i Ukrajine kao povodom za fitilj, fjučersi nikla na LME (Londonskoj berzi metala) izbili su na "epskom" tržištu.
Kontradikcija između ponude i potražnje jedan je od razloga koji potiču rast cijena nikla, ali iza žestoke tržišne situacije, u industriji se sve više spekulira da su kapitalne sile dviju strana "bikovske" (predvođene Glencoreom) i "prazne" (uglavnom Tsingshan Group).
Završava se vremenski okvir tržišta nikla na LME-u
7. marta, cijena nikla na LME berzi porasla je sa 30.000 američkih dolara po toni (početna cijena) na 50.900 američkih dolara po toni (poravnalna cijena), što predstavlja jednodnevni porast od oko 70%.
Dana 8. marta, cijene nikla na LME-u nastavile su rasti, dostigavši maksimum od 101.000 USD/tona, a zatim su pale nazad na 80.000 USD/tona. U dva trgovačka dana, cijena nikla na LME-u porasla je za čak 248%.
U 16:00 sati 8. marta, LME je odlučila obustaviti trgovanje fjučersima nikla i odgoditi isporuku svih spot ugovora o niklu prvobitno planiranih za isporuku 9. marta.
Dana 9. marta, Tsingshan Group je odgovorila da će zamijeniti domaće metalne niklove ploče svojim visoko matiranim nikl pločama i da je dodijelila dovoljno mjesta za isporuku putem različitih kanala.
Dana 10. marta, LME je saopštila da planira kompenzirati duge i kratke pozicije prije ponovnog otvaranja trgovanja niklom, ali nijedna strana nije pozitivno odgovorila.
Od 11. do 15. marta, nikl na LME-u je i dalje bio pod suspenzijom.
Dana 15. marta, LME je objavila da će se trgovanje ugovorom o niklu nastaviti 16. marta po lokalnom vremenu. Tsingshan Group je izjavila da će koordinirati sa sindikatom kredita za likvidnost za potrebe Tsingshana za maržu držanja nikla i poravnanje.
Ukratko, Rusija, kao važan izvoznik resursa nikla, bila je sankcionirana zbog rusko-ukrajinskog rata, što je rezultiralo nemogućnošću isporuke ruskog nikla na LME, a uz više faktora, poput nemogućnosti pravovremenog obnavljanja resursa nikla u jugoistočnoj Aziji, prazne narudžbe Tsingshan grupe za zaštitu od rizika možda neće biti moguće isporučiti na vrijeme, što je stvorilo lančanu reakciju.
Postoje različiti znakovi da ovaj takozvani događaj "kratkog stiskanja" još nije završen, te da komunikacija i igra između dugih i kratkih dionika, Londonske berze i finansijskih institucija i dalje traju.
Koristeći ovu priliku, ovaj članak će pokušati odgovoriti na sljedeća pitanja:
1. Zašto metal nikl postaje fokus kapitalne igre?
2. Da li je ponuda resursa nikla dovoljna?
3. Koliko će povećanje cijene nikla uticati na tržište vozila na nova goriva?
Nikl za baterije postaje novi stub rasta
S brzim razvojem vozila na nove izvore energije u svijetu, nametnutim trendom visokog sadržaja nikla i niskog sadržaja kobalta u ternarnim litijumskim baterijama, nikl za energetske baterije postaje novi pol rasta potrošnje nikla.
Industrija predviđa da će do 2025. godine globalne energetske ternarne baterije činiti oko 50%, od čega će ternarne baterije s visokim udjelom nikla činiti više od 83%, a udio ternarnih baterija serije 5 pasti će ispod 17%. Potražnja za niklom također će se povećati sa 66.000 tona u 2020. na 620.000 tona u 2025. godini, s prosječnom godišnjom stopom rasta od 48% u naredne četiri godine.
Prema prognozama, globalna potražnja za niklom za energetske baterije će se također povećati sa manje od 7% koliko trenutno iznosi na 26% u 2030. godini.
Kao globalni lider u vozilima na nove izvore energije, Teslino ponašanje u vezi s "gomilanjem nikla" je gotovo ludo. Izvršni direktor Tesle, Musk, također je mnogo puta spomenuo da su sirovine nikla Teslino najveće usko grlo.
Gaogong Lithium je primijetio da je Tesla od 2021. godine sukcesivno sarađivao s francuskom rudarskom kompanijom Proni Resources iz Nove Kaledonije, australijskim rudarskim gigantom BHP Billiton, Brazil Vale, kanadskom rudarskom kompanijom Giga Metals, američkim rudarskim gigantom Talon Metals itd. Brojne rudarske kompanije potpisale su niz dugoročnih ugovora o snabdijevanju koncentratima nikla.
Pored toga, kompanije u lancu industrije baterija, kao što su CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei i Tsingshan Group, također povećavaju svoju kontrolu nad resursima nikla.
To znači da je kontrola resursa nikla ekvivalentna savladavanju karte za prugu vrijednu trilion dolara.
Glencore je najveći svjetski trgovac robom i jedan od najvećih svjetskih reciklera i prerađivača materijala koji sadrže nikl, s portfeljem rudarskih operacija povezanih s niklom u Kanadi, Norveškoj, Australiji i Novoj Koledoniji. U 2021. godini, prihod kompanije od imovine vezane za nikl iznosit će 2,816 milijardi američkih dolara, što predstavlja međugodišnje povećanje od oko 20%.
Prema podacima Londonske berze (LME), od 10. januara 2022. godine, udio skladišnih zapisa na nikl u vlasništvu jednog kupca postepeno se povećavao sa 30% na 39%, a do početka marta, udio ukupnih skladišnih zapisa je premašio 90%.
Prema ovoj magnitudi, tržište spekuliše da će bikovi u ovoj igri dugoročnih i kratkoročnih dionica najvjerovatnije biti Glencore.
S jedne strane, Tsingshan Group je probila tehnologiju pripreme "NPI (nikl sirovo željezo iz lateritne rude nikla) - visokoniklni kamen", što je znatno smanjilo troškove i očekuje se da će smanjiti utjecaj nikl sulfata na čisti nikl (sa sadržajem nikla ne manjim od 99,8%, također poznat kao primarni nikl).
S druge strane, 2022. će biti godina puštanja u rad novog projekta Tsingshan Grupe u Indoneziji. Tsingshan ima snažna očekivanja rasta za vlastite proizvodne kapacitete u izgradnji. U martu 2021. godine, Tsingshan je potpisao ugovor o isporuci visokoniklnog materijala sa Huayou Cobalt i Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan će isporučiti 60.000 tona visokoniklnog materijala Huayou Cobaltu i 40.000 tona Zhongwei Co., Ltd. u roku od godinu dana, od oktobra 2021. Visokoniklni materijal.
Treba istaći da su zahtjevi LME-a za proizvode isporuke nikla čisti nikl, a visoko matirani nikl je međuproizvod koji se ne može koristiti za isporuku. Čisti nikl Qingshana se uglavnom uvozi iz Rusije. Trgovina ruskim niklom je zabranjena zbog rusko-ukrajinskog rata, što je dodatno utjecalo na izuzetno niske svjetske zalihe čistog nikla, što je dovelo Qingshan u opasnost od "nema robe za prilagođavanje".
Upravo zbog toga je neizbježna igra dugih i kratkih razmjera nikla.
Globalne rezerve i ponuda nikla
Prema podacima Geološkog zavoda Sjedinjenih Američkih Država (USGS), zaključno s krajem 2021. godine, globalne rezerve nikla (dokazane rezerve kopnenih nalazišta) iznose oko 95 miliona tona.
Među njima, Indonezija i Australija imaju oko 21 milion tona, što čini 22%, i rangiraju ih kao dvije vodeće zemlje; Brazil ima 17% rezervi nikla od 16 miliona tona, što ga svrstava na treće mjesto; Rusija i Filipini imaju 8% odnosno 5%, što ih svrstava na četvrto ili peto mjesto. Među 5 najvećih zemalja je 74% globalnih resursa nikla.
Kineske rezerve nikla iznose oko 2,8 miliona tona, što čini 3%. Kao glavni potrošač resursa nikla, Kina je u velikoj mjeri ovisna o uvozu resursa nikla, sa stopom uvoza od preko 80% već dugi niz godina.
Prema prirodi rude, ruda nikla se uglavnom dijeli na nikl sulfid i laterit nikl, s omjerom od oko 6:4. Prvi se uglavnom nalazi u Australiji, Rusiji i drugim regijama, a drugi se uglavnom nalazi u Indoneziji, Brazilu, Filipinima i drugim regijama.
Prema primjeni na tržištu, potražnja za niklom u nizvodnoj fazi uglavnom je u proizvodnji nehrđajućeg čelika, legura i baterija. Nehrđajući čelik čini oko 72%, legure i odljevci oko 12%, a nikl za baterije oko 7%.
Ranije su postojala dva relativno nezavisna lanca snabdijevanja niklom: "lateritni nikl - sirovo nikl gvožđe / nikl gvožđe - nerđajući čelik" i "nikl sulfid - čisti nikl - nikl za baterije".
Istovremeno, tržište ponude i potražnje nikla postepeno se suočava sa strukturnom neravnotežom. S jedne strane, veliki broj projekata proizvodnje sirovog nikla od željeza proizvedenog RKEF postupkom pušten je u rad, što je rezultiralo relativnim viškom sirovog nikla; s druge strane, zbog brzog razvoja novih energetskih vozila, poput baterija, rast proizvodnje nikla rezultirao je relativnom nestašicom čistog nikla.
Podaci iz izvještaja Svjetskog biroa za statistiku metala pokazuju da će u 2020. godini biti viška od 84.000 tona nikla. Počevši od 2021. godine, globalna potražnja za niklom će značajno porasti. Prodaja vozila na nova energetska goriva dovela je do rasta marginalne potrošnje nikla, a nedostatak ponude na globalnom tržištu nikla će dostići 144.300 tona u 2021. godini.
Međutim, s probojem tehnologije prerade međuproizvoda, gore spomenuti dvostruki put snabdijevanja se prekida. Prvo, niskokvalitetna lateritna ruda može proizvesti nikl sulfat kroz vlažni međuproizvod HPAL procesa; drugo, visokokvalitetna lateritna ruda može proizvesti nikl sirovo željezo putem RKEF pirotehničkog procesa, a zatim proći kroz konvertorsko duvanje da bi se proizveo visokokvalitetni nikl kamen, koji zauzvrat proizvodi nikl sulfat. To ostvaruje mogućnost primjene lateritne niklne rude u novoj energetskoj industriji.
Trenutno, proizvodni projekti koji koriste HPAL tehnologiju uključuju Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito itd. Istovremeno, projekat Qingmeibang u koji su investirali CATL i GEM, projekat nikl-kobalta Huayue u koji je investirao Huayou Cobalt i projekat nikl-kobalta Huafei u koji je investirao Yiwei su svi HPAL procesni projekti.
Osim toga, pušten je u rad projekat s visokim udjelom nikla koji je vodila Tsingshan grupa, što je također otvorilo jaz između lateritnog nikla i nikl sulfata i ostvarilo konverziju sirovog željeza nikla između industrije nehrđajućeg čelika i novih energetskih industrija.
Stajalište industrije je da kratkoročno gledano, oslobađanje proizvodnih kapaciteta visokog sadržaja nikla još nije dostiglo veličinu ublažavanja jaza u ponudi nikl elemenata, a rast ponude nikl sulfata i dalje zavisi od rastvaranja primarnog nikla kao što su nikl u zrnu/nikl prah. Održavanje snažnog trenda.
Dugoročno gledano, potrošnja nikla u tradicionalnim oblastima kao što je nehrđajući čelik održala je stalan rast, a trend brzog rasta u oblasti ternarnih baterija je izvjestan. Proizvodni kapacitet projekta "nikl sirovo željezo-visokoniklni kamen" je oslobođen, a projekat HPAL procesa će ući u period masovne proizvodnje 2023. godine. Ukupna potražnja za resursima nikla će u budućnosti održavati čvrstu ravnotežu između ponude i potražnje.
Utjecaj povećanja cijene nikla na tržište novih vozila na energiju
U stvari, zbog vrtoglavog rasta cijene nikla, cijene Teslinih visokoperformansnih verzija Modela 3 i dugotrajne visokoperformansne verzije Modela Y s baterijama s visokim udjelom nikla porasle su za 10.000 juana.
Prema svakom GWh ternarne litijumske baterije sa visokim sadržajem nikla (uzimajući NCM 811 kao primjer), potrebno je 750 metalnih tona nikla, a svaki GWh ternarnih litijumskih baterija sa srednjim i niskim sadržajem nikla (5 serija, 6 serija) zahtijeva 500-600 metalnih tona nikla. Tada se jedinična cijena nikla povećava za 10.000 juana po metalnoj toni, što znači da se cijena ternarnih litijumskih baterija po GWh povećava za oko 5 miliona juana na 7,5 miliona juana.
Gruba procjena je da će, kada cijena nikla bude 50.000 američkih dolara po toni, cijena Tesle Modela 3 (76,8 kWh) porasti za 10.500 juana; a kada cijena nikla poraste na 100.000 američkih dolara po toni, cijena Tesle Modela 3 će se povećati. Povećanje od skoro 28.000 juana.
Od 2021. godine, globalna prodaja vozila na nove izvore energije je naglo porasla, a penetracija baterija sa visokim sadržajem nikla na tržištu se ubrzala.
Posebno, vrhunski modeli stranih električnih vozila uglavnom usvajaju tehnologiju visokog sadržaja nikla, što je dovelo do značajnog povećanja instaliranog kapaciteta baterija s visokim sadržajem nikla na međunarodnom tržištu, uključujući CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI i druge vodeće kompanije za proizvodnju baterija u Kini, Japanu i Južnoj Koreji.
Što se tiče utjecaja, s jedne strane, trenutna konverzija sirovog željeza s visokim udjelom nikla u nikl s visokim udjelom nikla dovela je do sporog oslobađanja proizvodnih kapaciteta projekta zbog nedovoljne ekonomije. Cijene nikla nastavljaju rasti, što će potaknuti proizvodne kapacitete indonezijskih projekata s visokim udjelom nikla kako bi se ubrzala proizvodnja.
S druge strane, zbog rastućih cijena materijala, vozila na novu energiju počela su kolektivno podizati cijene. Industrija je generalno zabrinuta da bi, ako cijena niklnih materijala nastavi rasti, proizvodnja i prodaja modela vozila na novu energiju s visokim udjelom nikla ove godine mogle porasti ili biti ograničene.
Vrijeme objave: 12. april 2022.